Pues me puedo equivocar, pero “veo” que esta semana puede volver a primer plano, el pulso entre “bulls” y “bears”. Hemos cerrado semana con amplia mayoría negativa, “bear”, - los principales índices se han dejado una media del 4,5% en estos cinco días-, pero lo han hecho mas por ir a la esperada corrección técnica, que porque de verdad el escenario sea tan tétrico como pretenden algunos. Que Europa tiene problemas, pues sí, no es nuevo, que puede salir de ellos, con dinero, -es un continente rico-, y sobre todo con reformas en profundidad, pues también. Lo de China, “que se esta desacelerando”, pues si, que eso sea malo, pues no. Que China este perdiendo el control de su deseada desaceleración, lo dudo.

El escenario global, ha cambiado estas últimas semanas, pero el resultado final no tiene nada que ver con lo de hace tres años, -me refiero al verano del 2007, cuando todos los que estábamos “cerca de la hoguera” vimos que la gasolina había sido esparcida globalmente y sin remedio-. Lo de Europa y China no tiene nada que ver con lo que hemos pasado. Y dicho esto, no quiero decir que la corrección aún no “tenga piernas”, que puede tenerlas, (aunque lo de llegar a un 20 o 25 por ciento de corrección, que sostiene Nouriel Rubini, me parece excesivo), pero si los datos de la economía estadounidense siguen diciéndonos que aunque con suavidad, crecemos, y si China se desacelera, y enfría un poco su economía, pero sigue con su empuje, a mi lo de que Europa alargue un poco más su letargo previo a convertirse en algo más que una serie de países con moneda única, -que no es nuevo-, pues tampoco me desquicia demasiado. Y lo del dólar fuerte, el euro barato, el petróleo a la baja y las commodities caras, pero echando un poquitín de marcha atrás, pues como que tampoco. Y lo positivo, para Europa, es que a lo mejor termina por tocar realidad y hasta se trasforma de verdad en una realidad económica, mas allá de la moneda única.

Bueno y para tocar realidad en la economía estadounidense esta semana, atención a los datos de manufacturas, a los pedidos de bienes duraderos, al ingreso y gasto personal, a los datos semanales de empleo, al sentimiento del consumidor, al sector inmobiliario, y ah! se me olvidaba, a los resultados de Costco, J.Crew y Tiffany, (osea, a ver cuanto están gastando los que son “muy mirados”, “regular mirados” y “menos mirados” con su dinero). Feliz Semana.

Jose Antonio Montenegro