Con la caída del viernes, los principales índices de estas bolsas han entrado oficialmente en “corrección”, o sea un retroceso superior al 10% desde sus máximos de Abril 26. Concretamente el Dow Jones ha caído un 11,4% y el S&P 500, un 12%. Esta semana veremos si la corrección se profundiza, o si el mercado decide que ya hay oportunidades de compra. Lo cierto es que la economía domestica dará muy limitada información esta semana, y los traders pueden tender a mirar demasiado hacia fuera, que hoy por hoy es lo que ha dado combustible a la corrección o marcha atrás de las bolsas.

El informe de empleo de mayo, que conocimos el viernes, fue peor de lo esperado, pero por quinto mes consecutivo se gana empleo, aunque sea a ritmo muy lento. No es por quitarle hierro al dato del viernes, pero sabemos que la recuperación va a ser suave y el empleo, esta vez, va a tardar en recuperarse más que en otras recesiones.

Los próximos días, salvo los datos del libro “beige” de la Fed, comercio exterior, ventas de retail y sentimiento del consumo, poca cosa mas vamos a tener, así que quizás haya que alimentar el “floor” con las palabras del presidente de la Fed, Ben Bernanke, que intervendrá en un par de eventos estos próximos días.

Interesa sobre todo en este momento calibrar el grado de impacto que pueda suponer para la economía global y concretamente la estadounidense, el problema europeo. Hasta ahora ha habido más pánico que otra cosa, los análisis de los problemas país por país, están hechos en muchas ocasiones con errores de bulto importantes. Y en mi opinión el problema puede contenerse en un alto porcentaje, dentro de Europa, -aunque este haciéndose con odiosa lentitud-. Eso no quiere decir que el impacto de una Europa sin prácticamente empuje global, no se vaya a notar en el resto del mundo, pero en principio, y si Europa no deja que el tema se le pudra en las manos, es aún contenible, o sea no se ha producido “aún” un evento como el de Lehman Brothers en el caso de la crisis de Subprime, (Septiembre 2009), tras el cual, fue ya obvio que el virus campaba a sus anchas por todo el globo, sin remedio. Feliz Semana.

Jose Antonio Montenegro