ESTA SEMANA 14-18 de Junio, 2010

La corrección no se ha profundizado esta última semana en las bolsas estadounidenses, la primera del mes en la que el Dow Jones ha cerrado en positivo, -2,8% arriba-, y el S&P 500 también, - un 2,5%-, gracias fundamentalmente al rally del pasado viernes. Pero estén preparados para mucha mas volatilidad, esta semana, y seguramente los próximos meses. Hay demasiadas incertidumbres globales y domesticas, a las que los “bears” pueden recurrir a la hora de encontrar razones para ir hacia atrás, y además estamos en los meses previos a las elecciones en el Congreso, (nueva Casa de Representantes y un tercio del Senado), en noviembre, y eso siempre es un factor adicional de volatilidad.

En estos próximos cinco días, del 14 al 18 de Junio, el mercado tendrá suficientes números domésticos para justificar movimientos en una dirección y otra, y si no son suficientes, ahí esta Europa, o China, para basar la argumentación. Yo sigo siendo positivo con esta economía, creo que se recupera y que aunque lo hace suavemente, es consistente, no veo lo de la doble recesión, en lo que insisten algunos, ni tampoco que el impacto de los problemas europeos, vaya a ser tan devastador. Así también lo ve Bernanke que esta pasada semana lo afirmo ante el Congreso. Pero ocurre, por supuesto, que la oposición republicana, no va a querer que eso se oiga demasiado hasta noviembre, luego ya si. Pero como el mercado se mueve supuestamente seis meses por delante de la realidad, de ahí esa volatilidad y esas oscilaciones de estos últimos tiempos, entre “bulls” y “bears”.

En lo referido a números importantes de la semana, atención a los del sector inmobiliario, (casas comenzadas a construir y permisos de construcción). El sector inmobiliario fue el que causo la crisis, y cuando veamos de verdad cambio de tercio ahí, o signos de ir hacia ello, es cuando habremos entrado en otra fase. Datos también para ver como esta la inflación, -que la respuesta es que no esta-, o sea el PPI, (índice de precios de producción), y CPI, (índice de precios de consumo), en ambos casos lo esperado es que veamos que han caído en Mayo. Y finalmente a mi me gusta mucho seguir, el índice de Producción Industrial y Capacidad Utilizada, además de los “leading indicators” del Conference Board, y de todo eso tendremos estos próximos días para entretenernos. Feliz Semana.

Jose Antonio Montenegro